China

For those who missed it, Financial Horse is currently based in China. And one thing that has always mystified me about China is Alipay...

In a lot of my articles last year, I shared that that 2018 was not the right time to buy Hong Kong or China...

我们是否处于股市泡沫中？ 2021年市场前景 基础知识：1月发生了什么？ 美国民主党赢得参议院提名 这意味着民主党人对国会众议院和总统职位拥有完全控制权。这使他们能够在共和党的支持下通过刺激措施并颁布立法变更。 这是非常乐观的，因为它为拜登总统的大规模刺激措施开辟了道路。 这是市场在11月疯狂的“蓝波”交易。 国库券收益率上升 美国10年期债券收益率现在为1.12％，而一周前仅为0.91％。 从本质上讲，现在拜登担任总统以来，市场正在对更多刺激措施进行定价，并且未来的通货膨胀环境也越来越大。 通货膨胀对债券不利（降低通货膨胀调整后的收益），因此前几周美国国债遭到抛售，导致收益率上升。 利率上升对银行有利。因为它们的商业模式都就是在借钱。利率上升意味着银行的净利息收益率提高，因此银行股大幅上涨。 股市泡沫的迹象 来自GMO的杰里米·格兰瑟姆（Jeremy Grantham）最近写了一篇文章，分享了他关于我们处在泡沫之中的观点。 这是一篇非常有趣的文章，强烈建议阅读全文，以了解他的思考过程。 我在下面提取了一个摘要： 自2009年以来漫长而漫长的牛市终于演变为成熟的史诗般的泡沫。我认为这次事件具有极端的高估，爆炸性的价格上涨，疯狂的发行以及歇斯底里的投资者行为，相信与1929年和2000年的南海泡沫一样，该事件将被记录为金融历史上最大的泡沫之一。 这些巨大的泡沫是发财致富的地方，也是投资者真正证明自己的才能的地方。为了使投资组合定位以避免泡沫破裂带来的最大痛苦，这可能是最困难的部分。行业中的每一个职业激励和人类心理的每一个缺点都会吸引投资者。 但是，无论美联储多么努力地支持，泡沫都会在适当的时候破灭，从而对经济和投资组合造成破坏性影响。毫无疑问-对于当今的大多数投资者而言，这很可能是您投资生涯中最重要的事件。作为一个古老的学生和市场历史学家，它在智力上既令人兴奋又令人恐惧。再次穿越这样的市场是一种荣幸。 以他的看法，市场是周期性的。在每个牛市快要结束的时候，我们总是处于泡沫结束的泡沫期。在1980年代我们有日本，在1990年代我们有了Dot Com，在2007年我们有了房地产。现在，我们又有了大规模的资产泡沫。 Jeremy Grantham 对投资者的建议？ 专注于“价值股” + 新兴市场，但随着泡沫的持续发展，短期内表现不佳。 两大声明： 1.我们处于股票泡沫中 2.投资者应专注于价值股 + 新兴市场 我们是否处于股市泡沫中？ 我们在12月份就谈到了这一点，但我认为泡沫的迹象越来越明显。 特斯拉比2020年1月的价格上涨了8倍，接近800b的估值。 比特币是另一个。飙升至40,000美元，上下起伏不定。 最近的首次公开募股也非常火爆。 Airbnb的首日表现为100％，农夫山泉IPO后的价格上涨了80％，Snowflake的IPO则翻了一番，等等。 现状虽处于经济衰退之中，但股市依然澎湃，这是经典的后期泡沫迹象。 某些市场领域，例如小盘科技股和比特币，似乎起泡了。 但是关键来了，政府与美联储是否会让泡沫破裂？ 这次（可能）有所不同？ 2000年，Dot Com泡沫破裂导致美国经济出现轻度衰退，而美联储则通过大幅降低利率来支撑经济下滑。 如果我们在COVID中间遇到泡沫破裂，有可能冲击现状脆弱的经济复苏。 若您处于拜登的位置，您会做什么？ 您是否会推出新一轮刺激计划以支持经济？还是什么都不做，让崩溃发生？ 即使民主党人同时控制着参议院和众议院，他们还是决定不通过任何刺激措施。 那么杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）会做什么？ 他会待命并观察市场持续下跌吗？还是他会加大量化宽松计划，从而增加购买国债的步伐？ 股市 – 过于膨胀？ 大多数的主要指数显示股票超买的现象。 凯蒂·伍德（Cathie Wood）（ARK）最近表示，她希望在今年的某个时期出现调整。 当股市显示超买的现象，我们通常会在3到12个月内看到纠正。 但是，准确地预测时期，是愚人的差事 - 几乎不可能的。 因此，投资者可以选择： 1.立即购买，持续平均购买 2.等待市场中期修正（难以准确预测） 绝对没有对与错。取决于您现有的投资组合，您的风险承受能力以及您拥有多少现金。 就我个人而言，我在2020年的一直买入。随着最近的上涨，我在短期内变得更加谨慎，对股票估值也更加谨慎。 当然，进入特斯拉和比特币之类的泡沫股票还是可以的，但应保有明确的策略。您需要知道您是否仅限短期交易（在这种情况下，止损很重要），或者您是否打算进行长期投资。 为自己想好明确的计划，并坚持下去。 投资者该关注。。。价值股？ 回到了杰里米·格兰瑟姆（Jeremy Grantham）的观点。 当今市场仍然存在良好的机会，专注于价值股票极为重要。 哪种股票值得购买呢？（所谓的“价值股”）简而言之，这意味着以合理的价格购买优秀的公司。 问题在于，数字革命改变了价值的运作方式。 传统对价值股票的定义着眼于市盈率等。这并不适合数字世界。 我绝对赞同估值很重要。但是我不同意“价值股票“的定义。 在当今世界，阿里巴巴的市盈率是30倍，但年度增长率30％，这同样可以成为价值股票。 有关更多市场资讯，请关注金融黑马！加入我们社群媒体 (Facebook + Telegram)!

为什么关注Sea Ltd (NYSE: SE)？ SEA Limited在股市中表现非常出色。仅在2020年，增长率就超过300％。SEA的市值为920亿美元。疯狂吧？ SEA 组织结构 （Garena，Shopee 和 SeaMoney） Sea 经营三项主要业务： ·       Garena（游戏） ·       Shopee（电子商务） ·       SeaMoney（金融科技） 最大的收入来源是 Garena，其次是Shopee。Shopee仍处于烧钱阶段。目前，金融科技部门 （SeaMoney）仍然很小，但确实有很大的发展空间。 Garena 是主要的利润产生者，而在 Garena 中，大部分利润来自一些顶级游戏，如(Garena Free Fire）（大逃杀（Battle Royale），像PUBG这样的游戏）。 简而言之，今天的 Sea 是一家游戏和电子商务业务公司，大部分利润来自游戏营业。 SEA计划在未来几年中大力发展金融科技部门。新加坡货币管理局在2020年12月宣布，向 SEA 授予数码银行许可证。新加坡将拥有4个数码银行。 SEA 优点 就经济增长而言，东南亚是增长最快的地区之一。Sea处于游戏，电子商务和金融科技领域的领袖。东南亚迄今为止数字（和物理）基础​​设施还不是很发达，而且竞争并不像美国或中国那么激烈。 估价 如果我们假设Sea有一天可以在东南亚地区像阿里巴巴或腾讯一样占据主导地位，那么估值可能会翻倍。但东南亚与中国是截然不同的市场。 东南亚与国内市场相比，电子商务在国内的渗透率更高，阿里巴巴/腾讯明显更占优势。 SEA Limited...

 Reminder: We’re running a limited Christmas promotion with $100 off the FH Investing Course. I think it’s the best investing course available on the market...

  Over the past week, a lot of you have reached out with concerns about Evergrande and China’s growth: Hi FH, if you don’t have exposure...

  Hi FH, the Chinese tech stocks are reaching one low after another, take Kuaishou as example. The method of averaging in doesn’t seem to...

I’ve been getting a lot of queries on China recently. And broadly, they can be split into 2 camps: Should I sell my shares because...

On Monday (14 March), we had the worst sell-off in China stocks since the 2008 Financial Crisis. Fear of US sanctions led to indiscriminate selling,...

Note: This Article first appeared on Patreon. Making it publicly available given the huge interest on this topic. If you found it useful -...

  Okay first off - I did the research for this piece a few days ago, before the carnage that was yesterday. So some of the...

  A lot of you may have seen the news about homebuyers protesting at Evergrande offices in China this week. Evergrande’s debt issues have been well...

In case you missed it, the China government launched an antitrust investigation into Alibaba last week. This, combined with the pulling of Ant’s IPO, has...

拜登获胜，股票趋势影响： ·       绿色科技（太阳能，电动汽车等股收益）– 相反，页岩/油将可能下跌 ·       医疗保健 （医疗保健改革，因此某些医疗的股票会受益） ·       房地产 （经济刺激方案会帮助房地产业） ·       银行 （短期可能受到监管策划负面影响） ·       科技 （有利于科技股，美国参议院不太可能通过反竞争法规/ 大型技术也为拜登的竞选做出了贡献） 主要的问题是，拜登迄今为止对自己的政策都保持沉默。他的竞选活动主要是根据“不要特朗普”进行，没有明显表现自己的立场。因此，以投资者的角度，对于实际接下来发生的事情相当模糊。 拜登将在1月份上任。9000亿美元的刺激方案刚刚被批准，虽反应好坏参半。 特朗普输掉选举后我要买的三大股票： REIT（房地产投资信托 - MCT或CICT） 科技 （Alphabet谷歌，Netflix奈飞，腾讯） 黄金/比特币/白银 (仅限短期) 初步意见/注释： 长期投资 - 3至5年或更长的时间范围。如果短期内价格疯狂涨，可以考虑出售股票，但默认的持有期是更长的时间。 投资没有保证。确切的投资组合将取决于各人的风险承受能力。 具有潜能的三大股票： 1.   REIT（房地产投资信托 - MCT或CICT） Mapletree Commercial Trust （SGX: N2IU） CapitaLand Integrated Commercial Trust (SGX: C38U) 从长远来看,...

Aaaaand… the China tech stock sell-off continues. What started out as a clampdown on Didi’s IPO, has evolved into a broader clampdown on China tech...